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CFi.CN讯：数据显示，建发股份2026年中报实现归母净利润9.9亿元，同比增长17.6%，但收入同比下降3.7%至3037.8亿元。美凯龙由亏转盈贡献显著，公允价值减值从24.1亿元大幅收窄至2.3亿元，家居板块净利从亏损5.9亿元转为盈利1404万元；合联营企业投资收益达9.7亿元，同比多增5.8亿元。

近期机构研报指出，三大主业毛利率集体改善：供应链、建发房产、美凯龙分别提升0.64、0.60、4.09个百分点，反映经营质量持续向好。研报认为，美凯龙扭亏并非偶然，而是资产减值压力释放与家居业务基本面企稳共振的结果。

研报指出，土储结构明显优化——2022年前拿地货值占比降至20%，较上年末再降4个百分点；新增土储99.7%集中于一二线城市，安全边际增强。这为后续销售去化和利润率修复提供坚实支撑，也是支撑维持“买入”评级的核心逻辑。